深圳海运货代 深圳空运货代...
30日盘前研报精选 10股望爆发
<p>印度减产较为确定，国际供需逐渐好转。受干旱等天气要素影响，USDA估计16/17榨季印度产量同比将下降8%、同时估计全球食糖产消缺口将达到500万吨摆布。国际糖价无望触底回升，利于表里价差收窄，打建国内糖价上行空间。</p><p>（1）公司将建筑搭载IBS/ADAS/AEB/ACC的A000级轿车样车；</p><p>评论：在线票务平台的贸易价值背后是片子消费者购票习惯的互联网化和挪动化。线上宣发能力至多能够影响20%的观影用户，成为日益主要的刊行渠道。此次光线控股猫眼片子，将主要的线上宣发平台（市场拥有率20%+）纳入公司系统，是对于线下刊行系统的完满弥补和协同，构件线上和线下的分析性刊行矩阵，互联网化和挪动化的消费者购票行为模式，无望显著提拔片子票房。</p><p>来历：中金公司</p><p>维持“增持”评级。供需关系逐渐好转，糖价迎来反弹窗口期，公司无望充实受益，同时后续国企、财产并购等值得等候，估计2016-18年公司EPS别离为0.5/0.82/1.0元（均维持不变）。考虑外延预期，赐与2017年30倍PE，上调方针价至24.6元，维持“增持”评级。</p><p>投资：上海梅林将来6个月内仍然无望受益于猪周期，生猪养殖营业仍然贡献较大部门利润。中持久则但愿，梅林成功制造SFF进口牛肉的品牌，嫁接现有华东市场渠道，做大市场份额，同时积极改善SFF的牛产物布局，带来利润端的进一步改善。</p><p>消费升级和品牌集中驱动公司连结两位数的增速：徽酒是渠道营销的发源地，口儿窖更是行业，在品牌多变的合作布景下公司多年耸立徽酒龙头地位不倒，其产物质量、营销办理、价钱办理、高端产物推广能力等不断遭到行业的关心和推崇，公司办理层对行业的见地再次印证了之前在贵州茅台(600519,股吧)和泸州老窖(000568,股吧)印证过的对行业趋向的判断，消费升级和二八加快分化下的品牌集中度提拔使得龙头品牌企业连结较高增速。</p><p>挪动流量和扶植高峰保障业绩高增。华苏科技2014年营收3.71亿元，同比增加36.2%，受益于4G收集兴起带来的数据流量剧增。据工信部统计，2015年我国4G用户渗入率29.6%，同比增加3.8倍。考虑到运营商进一步降费增速以及对农村和边远地域的根本设备扶植加速，4G用户增速估计在将来3-5年仍然连结高速增加。4G用户人均流量为非4G用户的2-3倍，且供给端费用下降趋向明白，需求端直播视频等使用兴起，人均流量加快增加趋向明白，收集流量优化市场需求估计兴旺，2015年全国挪动流量同比增加达103%。华苏16年3月在手订单1.56亿，潜在合同3.5亿，考虑跨年结转，16年估计营收5.03亿，同比增加35.5%，业绩对赌完成概率较高。</p><p>来历:中金公司</p><p>公司5月28日通知布告与控股股东光线控股配合投资猫眼片子，光线控股拟以其持有的公司6%股份和8亿元现金换取猫眼片子38.4%股权，公司拟以15.83亿元现金换取猫眼片子19%股权，猫眼片子全体估值83.33亿元，标的作价合理。买卖完成后，光线共持猫眼57.4%股权。公司自2016年4月11日起停牌，5月30日复牌。停牌期间，中信传媒指数下跌10.93%。</p><p>公司27日与奇瑞新能源签订《新能源智能汽车手艺合作和谈》。奇瑞将担任整车收集、机械改制、卸车支撑；公司将担任ESC/IBS/ADAS/AEB/ACC/轮毂电机样机婚配，同时受邀芜湖建厂。</p><p>估计SFF可在16H2并入报表，若收入连结10%的增速，利润率别离提拔至1.5%/2.0%/2.5%，则估计对梅林利润贡献2016-18年别离为0.46亿元/1.35亿元/1.86亿元，对应分析EPS别离为0.476元/0.525元/0.678元。</p><p>来历：国泰君安</p><p>浩能科技的涂布机在国内锂电涂布机市场排名前二，若完成收购将：进入国内锂电设备第一梯队，经财产链草根调研，上半年大部门锂电设备企业订单同比翻番，估计浩能科技2016年净利润或能达到8000-9000万，超业绩许诺。受益锂电池财产链高景气宇，估计科恒股份(300340,股吧)2016-2018年EPS为0.04元、0.20元和0.37元；考虑完成收购及股本摊薄后，2016-2018年EPS为0.80元、1.16元和1.60元。考虑到此次收购带来的估值溢价及标的公司业绩超预期的可能，赐与方针价55元，初次笼盖，赐与“增持”评级。</p><p>上海梅林：做大做强肉类营业，猪肉+牛肉双链保盈利</p><p>锂电设备高景气宇，浩能科技在手订单充沛，无望超许诺完成业绩对赌。经测算，估计2016年国内锂电设备市场空间在130亿摆布，同比增加73.33%，据财产链草根调研，大部门锂电设备企业上半年订单较2015年同期翻番。浩能科技与韩国CIS的合伙公司聪慧易德，借助韩国高端手艺并连系浩能本土出产发卖劣势，开辟国内市场，现已与CATL签定2.5亿元辊压机和分切机订单。判断，受行业高景气宇及较强的合作力，浩能科技大要率可以或许超额完成业绩对赌。</p><p>（2）配合开辟A0级电动SUV，搭载轮毂电机/ADAS/IBS/ESC等；将来将在奇瑞新能车上批产。</p><p>手艺面有财产链最完美的焦点资产，财产面有北汽、奇瑞等同步开辟逐渐落实，稀缺性显著，A股无人驾驶龙头地位。买入评级。</p><p>吃亏企业加快清理，新办理层提拔效率：2015年岁尾新办理层上任，强调降成本、增效率，动手起头清损公司，并对事业部起头市场化查核。认为加快清损子公司，有益于费用端的改善，表现了新办理层的决心，将会给公司全体效率的提拔带来积极感化。</p><p>口儿窖：气概稳健的区域龙头</p><p>神州消息(000555,股吧)公司拟收购华苏科技96%股权，华苏科技鞭策产物+办事向智能化迈进，收集优化龙头无望实现差同化合作。审慎保举评级。</p><p>明珠：与中航锂电合作，隔阂营业加快推进</p><p>来历：海通证券</p><p>切入“三通一达”内场消息化扶植，若是成功切入外场，公司收入将翻倍。目前顺丰企业挪动端的消息办事是本人的IT人员开辟的。圆通和申通快递也在积极向顺丰对标，加强消息化扶植。目前博业曾经起头给申通快递做内场的消息化系统扶植方案。内场的PDA设备几万台，外场的PDA数量都是10万多台。内场运营不变后，公司无望切入三通一达的外场企业挪动端的消息办事。即便仅仅做申通快递企业挪动端的消息办事，博业的收入仍能翻倍。快递物流企业挪动端的消息化办事空间庞大，有200万台终端PDA等设备。</p><p>业绩靓丽，受淡旺季影响后续会有所回落：一季度公司利润增速50%多的焦点缘由是公司近年渠道下沉、产物布局调整后适逢春节需求集中迸发带来旺销，消费升级驱动公司中高端产物增加。二季度为淡季，公共消费淡旺季差别比力较着，业绩会一般回落，全年仍将维持较高程度。</p><p>快速消费品是下一拓展蓝海，物联网消息办事成为大趋向。公司积极与国内的大型消费品公司接触，像啤酒、牛奶类等公司，在全国的物流配送，涉及到供应链挪动端消息办事。大的快速消费品需要的挪动终端5万台以上。在供应链挪动端消息化办理的过程中，涉及物流、资金流、消息流。数据通道是博韩本人的，公司充实和客户及银行合作，在终端领取上引入银行，结算资金沉淀在银行，银行在做供应链金融的同时，赐与博业采办的PDA设备响应的补助。</p><p>锂电材料营业将迎来收入和盈利能力的双重提拔。公司钴酸锂产物次要用于消费电子产物，三元材料于2015年量产，现次要用于小动力电池，正积极向高功率产物拓展。跟着锂电池财产链高景气宇及三元材料收入占比的提高，迎来收入和盈利能力双重提拔。</p><p>产物+办事迈向智能化。收集优化营业中人工办事占比力高，全体毛利率偏低。华苏科技从2014年2月起至今稠密提交17项专利，此中发现专利15项，次要与收集优化算法相关。认为华苏曾经向高手艺壁垒的智能收集优化进行计谋倾斜，并逐渐取得了进展，在合作较为激烈的收集优化行业无望实现差同化。其开辟的Deeplan平台基于大数据为运营商供给精细化收集结构和资本安排，同时辅以SON自组织调优以及IAS智能办事。新产物+办事处于推广期，智能化比重无望添加，对其合作力连结乐观。</p><p>来历：朴直证券</p><p>安徽两大龙头古井贡酒、口儿窖气概悬殊，但都在稳健成长：古井贡酒拓展攻城略地，狼性十足，而口儿窖相对内敛低调，专注精耕细作，从15年业绩可见一斑：15年古井贡酒收入52.5亿，净利7.16亿，口儿窖收入25.84亿，净利6亿，两家产物布局、市场地位根基一样。</p><p>分析拔取肉成品、生猪养殖和牛肉公司作为可比对象，连系可比公司估值，赐与上海梅林平均对应2016年业绩35X的估值，方针价15元。</p><p>来历：国金证券</p><p>来历：国泰君安</p><p>事务：神州消息公司拟刊行2300万股份收购江苏华苏科技96%的股权，发：行价钱24.95元。另拟非公开辟行4600万股募集11.5亿元用于配套资金及弥补流动资金，刊行价不低于24.95元。</p><p>评论：公司保守物流营业不变增加，公司收购的博业在快递物流消息化范畴快速增加，同时无望切入快速消费品物流消息化等行业，业绩确定性高增加。</p><p>评论：行业趋向向好，锁定大客户有益于市场份额扩大。按照统计，本年1~4月新能源车销量同比增速170%，4月份增速环比大幅1Q大幅改善，带动下流锂电池材料行业继续快速成长。明珠(002108,股吧)作为国内锂电池隔阂行业的龙头企业，与中航锂电合作推进年产1.05亿平米的湿法隔阂项目，强强结合有益于扩大锂电池隔阂产能与销量，大幅提拔市场份额。</p><p>有20-30万头，估计总出栏量100万头；16Q1生猪营业已贡献利润超1亿元，估计猪价无望继续连结高景气宇，若按照头均650元的盈利程度，则全年生猪养殖可贡献利润3-3.25亿元。</p><p>科恒股份：结构锂电设备和材料，实现业绩V型反转</p><p>合伙设立财产并购基金，行业整合无望加快。公司与广西农村投资集团、民加本钱、光大浸辉投资、深圳国海立异投资等拟配合设立财产并购基金，总金额25亿；合股人共6名（通俗合股人3名，优先级无限合股人1名，劣后级无限合股人2名）。此中公司出资约2.49亿元，拟为劣后级无限合股人。将来公司无望借助财产并购基金，加32904：快整合国表里的优良糖业资产，外延式扩张无望加快。</p><p>来历：国金证券</p><p>5月28日，公司通知布告与中航锂电（洛阳）无限公司签定《合作和谈书》，配合投资扶植子公司明珠锂电“年产10，500万平方米湿法锂离子电池隔阂项目”，中航锂电拟以5，920万元参股10%明珠锂电股权。</p><p>正邦科技：养殖、饲料效率持续提拔，业绩具备弹性</p><p>持久的空间在于“内容+消费”。从持久来看，跟内容慎密相联的衍生品、线验等非票房收入将显著多元化片子内容公司的收入来历。而跟着内容价值的不竭放大，电商的消费入口从已经的流量主导向内容主导改变，内容在人们的消费行为中的指导感化越来越强。光线作为龙头内容出产商，此次将财产链延长至电商消费渠道，制造基于片子的“内容出产+内容+内容消费”的完整营业链条，无望放大头部内容的影响力，并摸索除票房以外的多元化内容变现出口。</p><p>近期持续拜访了华鹏飞(300350,股吧)董事长、收购的博业总司理及其他高管，细致领会了公司的营业拓展环境，简要如下</p><p>证券时报网（）05月30日讯</p><p>亚太股份：合作奇瑞新能源，开辟新能源智能汽车</p><p>两边将合作开辟：</p><p>估值：若不考SFF利润并表，受益于生猪养殖，估计2016年总体利润可达4亿元，2017/18年利润别离为3.57亿元/4.5亿元，对应EPS别离为0.427元/0.381元/0.480元。</p><p>公司焦点产物5年、6年口儿窖曾经成为安徽中高价位主导品牌：受益消费升级、社交和体面消费的影响，安徽市场呈现消费价位的全体升级，40、60元价位段向80价位段升级，80升级到120摆布，最受益的就是口儿窖和古井贡酒(000596,股吧)，这个也是安徽市场本年中高价位表示优异的焦点缘由之一。</p><p>持久看牛肉财产结构：上海梅林(600073,股吧)通知布告收购SFF50%股权已通过商务部反垄断审查，尚需获得方面同意，估计SFF16H2可实现报表。SFF是最大的肉类加工企业，牛肉年产量约为15.5万吨，屠宰量达120万头。若按照14年出口的比例，牛肉12%出口到中国，则梅林具有至多约为1.9万吨的牛肉进口量。将来公司将会勤奋操纵银蕨的品牌效应，制造全产物系统，以及对接上海梅林现有渠道通，进一步完美牛肉从原料到渠道的全财产链笼盖。</p><p>15/16榨季国内减产尘埃落定，进口政策进一步收紧。受厄尔尼诺等天气影响，甘蔗单产及出糖率均走低，2015/16榨季全国糖产量仅870万吨，同比下滑约16.3%。进口方面，4月份原糖进口量23万吨，同比下降32万吨，降幅为58%；1~4月累计进口量约83.5万吨，同比下降71.5万吨，降幅为46%，进口冲击逐渐缓解。</p><p>估值：行业景气上行，与中航锂电合作无望支持业绩高速增加，别离上调公司16/17年EPS20%/20%至0.62元和0.83元，最新股价22.61元，对应16/17年P/E36x和27x。</p><p>华鹏飞：小市值大行业，物联网时代最受益品种</p><p>估值：估计2016~17年净利别离为5.46亿元和7.52亿元，同比增加35.8%和37.7%。考虑到市场估值中枢下移，下调方针价15.8%至16元，对应2016/17年市盈率86x/62x，维持保举。</p><p>神州消息：进军智能化挪动收集优化</p><p>来历：招商证券</p><p>光线传媒：57.4%控股猫眼片子，建立“内容+消费”影娱分析财产链</p><p>华鹏飞内生与外延并重，制造物流网消息化办事企业。像德邦如许的客户，公司点评：对设备但愿以轻资产的模子运营，同时对PDA的质量要求比力高，像美国的Honeywell、日本的卡西欧出产的PDA价钱在8000元摆布。博业购进此PDA，租赁给大客户，担任其整个供应链的挪动端消息运营，按照终端数量分期收费。华鹏飞上市之初到此刻很是重视物流消息化办事的范畴扩展，通过内部扶植与外延拓展，积极切入到国内的大客户挪动端消息办事。目前快递物流挪动消息化范畴合作敌手较少，公司将抓住机遇，积极拓展，在物联网办事范畴做大做强，成立本人的合作壁垒。</p><p>强大的线上刊行渠道能够反哺内容创作，夯实光线传媒(300251,股吧)的片子内容龙头地位。猫眼片子基于用户画像、票务营销与大数据阐发而获取的营销能力将有助于公司加强对于文化内容产物受众行为趋向的理解和认知，对公司的片子投资和制造构成正向消息反馈，有助于公司更好地把握市场脉络，提拔影视内容产物制造的针对性和适销性。同时，公司能够凭仗猫眼的线上渠道能力，撬动更多好项目。</p><p>口儿窖(603589,股吧)低调务实，办理一流：口儿窖外行业内不断以低调务实的气概著称，从历次交换的感触感染来看，公司运营办理层能力一流，干事专注，对行业有着的认识，多年以来稳健运营，苦守产物质量，使得口儿窖在安徽市场的品牌和质量影响力经久不衰，能够称之为‘区域酒企中的茅台(600519,股吧)’，公司方针是制造百大哥店，其做法也正朝着这个方针前进。</p><p>中航锂电产能快速扩张，合伙公司满足焦点隔阂材料的供应。中航锂电是国内主要的锂电池出产企业之一，控股股东为上市公司成飞集成(002190,股吧)。2015年中航锂电产能约2Gwh，对应隔阂需求0.4亿平。按照规划，到2016/2020年，中航锂电的锂电产能将达5Gwh/16Gwh，隔阂需求将达1.0亿平/3.2亿平。将来合伙公司明珠锂电出产的隔阂产物将次要用于满足中航锂电的需求。</p><p>投资：在快递物流消息化范畴有先发劣势和大客户根本：公司收购的博业目前大客户是邮政速递（EMS），专注于企业挪动端的消息办事。EMS终端有9万台PDA终端，博业担任整个物流供应链的消息端的软件架构、系统不变性、软件升级、PDA不变性。公司收费模式次要是按照终端PDA数量或者无线打印设备数量来收，还兼营一部门软件外包。在跨境电商物流范畴，EMS凭仗多年的堆集，插手万国邮政系统，在国际快递市场上目前是国内老迈，仍有庞大成长空间。同时博业将来无望衔接邮政集团的大量营业。目前公司在沈阳成立了面向全国的手艺研发核心和维修核心。</p><p>近期市场对政策落地的预期转好与锂电池材料公司业绩超预期无望提拔财产链全体估值。估计2Q新能源车产销量继续大幅增加拉动锂电池与材料需求，2016~17年明珠净利润增加80%与33%，目前股价对应36倍16年P/E，具有较大提拔空间。</p><p>收集优化行业的优良标的。华苏科技次要处置收集优化，收集营收占比达74%，次要客户包罗华为、中兴、爱立信等通信企业以及三大运营商，是中国挪动次要收集优化办事企业，爱立信、中兴、华为在收集优化范畴的次要合作伙伴，客户壁垒与手艺劣势曾经获得充实表现，其16-18年许诺业绩别离为5760万元、7100万元、8840万元，全体估值12亿元，对应16年业绩许诺PE20.8倍。</p><p>积极向现代农业分析办事商转型。公司拟整合原饲料、种猪/仔猪、兽药等营销团队，建立养殖手艺办事营销步队，并通过增发项目拟用三年时间在全国12个省份建成100家养殖手艺办事站。将来公司将以手艺办事站为支点，操纵养殖手艺人员和互联网东西，为中小型生猪养殖场供给包罗、出产、消息、金融等一站式办事方案，加强客户黏性，实现计谋办事转型。</p><p>32904：饲料：“现金牛”营业，盈利能力不竭加强。公司饲料营业从单一的经销商模式，逐渐向经销商、投资人才模式（与经销商合伙成立发卖公司）、办事直销模式升级。受益后周期景气传导、原材料成本下行，16Q1饲料销量同比增加16.7%，毛利率程度同比提拔3.7个百分点。</p><p>南宁糖业：合伙设立并购基金，糖业整合无望加快</p><p>来历：国泰君安</p><p>养殖：成本改善初收效，将来成长性优良。通过养殖办理增效、产能操纵率提拔，公司生猪养殖成本逐渐改善，将充实享受行业高景气。将来成长性方面，公司以华中、东北区域为核心，采用自建或“公司+农户”等模式，外延辐射型扩张产能，估计2016-18年公司生猪出栏量别离为240/300/380万头。</p><p>维持“增持”评级。公司保守饲料、养殖营业受益行业苏醒、内部办理挖潜，业绩具备弹性，同时积极向现代农业分析办事商转型。考虑猪价变化趋向，估计2016-18年EPS为1.61（+0.63）/1.81（+0.6）/2.07元。考虑行业估值中枢下移，维持方针价27.87元，“增持”。</p>