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智慧物流概念股龙头股一览智慧物流概念股龙头股解析
<p>研究机构：东北证券 阐发师：王晓艳，瞿永忠 撰写日期：2016-03-25</p><p>立异模式引领畅通行业变化。在保守“出产型供应链办事”范畴，公司曾经树立了行业龙头地位。在此根本之上，公司不竭进行计谋升级，引领国内供应链办事行业成长。将来公司将以380平台为焦点载体，笼盖500万店，构成国内中小零售门店的“终端联盟”，制造供应链贸易生态圈。公司营业已从线下出发，逐渐向线上延长，将为生态计谋打下结实的根底，公司营业成长性愈加明显，估计2018年，怡亚通供应链生态圈营业规模将达1000亿。估计2015-1017年EPS别离为0.49、1.01和1.69元，PE别离为66x、32x和19x。考虑公司将来成长高成长性凸显，维持评级“买入”。</p><p>收购博业，进军物联网消息手艺办事范畴：公司是国内电子消息财产专业物流办事供给商，专注于分析物流办事及供应链商品发卖等营业。公司收购的博业，是快递范畴挪动消息方案及分析运营办事新秀，并积极切入快速消费品及电商等范畴。2016年将是公司营业快速扩张的一年，在沈阳成立手艺支撑核心，办事全国。面临挪动医疗市场的供需缺口，博业与四川电信合作的挪动消息化医疗办事处理方案将来成长空间庞大。</p><p>公司将重点制造货代、电商物流、专业物流三大营业板块。公司正在整合区域内的运力和资产等资本，加强网点和营业的协同效应，通过充实挖掘公司既有收集和营业资本，全力制造货运代办署理、电商物流、专业物流三大营业板块。跟着跨境电商政策的连续出台，海关对平台对接、海联系关系网等要求也将进一步提高，跨境电商将逐渐正轨化，跨境电商平台的成长鞭策保税仓的需求加大，跨境电商以及办事于跨境电商平台的物流等将获得更多的成长机遇，公司也将通过海外并购、拓展海外营业推进跨境电商物流营业。公司具有完美的物流收集、高效的营业能力和分析成本劣势的物流企业，是跨境电商企业优先选择的合作伙伴。公司曾经与国内多家主要电商平台展开计谋合作，供给全方位的跨境物流办事，公司制造的跨境电商物流办事链条将鞭策公司市场份额的快速增加，跨境电商营业将成为公司新的盈利增加点。</p><p>我们维持行业“增持”评级，与降低社会物流成本，聪慧物流相关的投资标的为：传化股份、怡亚通、外运成长、华贸物流、华鹏飞。</p><p>华鹏飞 300350</p><p>（一）传化股份</p><p>持续外延式成长叠加跨境B2C 范畴前瞻性结构，上调至“买入”。华贸物流比来2年的外延式成长历程较着加速，除了2014岁尾收购的德祥物流加强在跨境B2C 范畴的话语权以外，公司2015年11月还发布了收购中特物流的方案，若收购成功完成，可显著加强华贸物流在工程物流范畴的合作力。我们认为，跟着公司在保守营业范畴完成内部整合，将来疑惑除进一步推进外延式成长的可能性。估计公司2015-17年EPS 为0.19元、0.25元和0.30元，上调至“买入”评级。</p><p>推出第二期股票期权激励打算，行权价钱与市价接近：公司拟向中层办理人员、焦点手艺人员等授予2473万份股票期权，行权价钱为16.2元。次要行权前提为，以2015年为基数，2016-2018年主停业务收入增加率别离不低于35%，100%，200%。股权激励将激发公司活力。</p><p>聪慧物流概念股龙头股一览聪慧物流概念股龙头股解析投资</p><p>公司的营业模式合适供给侧的需求。公司营业模式既有助于提拔道货色运输效率，降低社会物流成本，又可以或许改善道运输行业的生态，满足供给侧的需求，数万亿的市场规模将给公司带来庞大的成长空间。估计公司2016-2018年EPS别离为0.05、0.09和0.22元，PE别离为315x、184x和73x，我们将持续关心公司线下营业的推进速度和线上营业的变现能力，赐与公司“买入”评级。</p><p>物流营业将成为公司将来业绩增加的新引擎。公司完成资产重组，由原先的单一化工主业变为“化工物流”的双主业模式，将来将呈现“稳健化工”+“快速物流”的成长态势。公司化工产物属于比力成熟的行业，公司将通过优化运营模式、买卖流程等体例，提高营业毛利率，估计将来化工营业盈利将连结个位数增加。而跟着物流资产的注入，公司将获得新的增加动力和成长空间。</p><p>市场蛋糕加快放大，需求增加倒逼政策前进。我们估计2015年我国跨境电商的买卖额总规模为5.2万亿，从狭义的跨境电商角度来看（跨境零售），假设此中B2C 占9%，对应4680亿的市场规模，出口/进口按照1:1来假设，则进口B2C 市场的规模在2340亿摆布，同比增速约50%。而本次的国务院常务会议提到：“将先行试点的中国（杭州）跨境电子商务分析试验区初步摸索出的相关政策系统和办理轨制，向更大范畴推广。”这意味着整个B2C 进口的市场蛋糕将由于政策推广而加快放大，从目前 8大跨境电商进面试点城市（上海、杭州、宁波、郑州、重庆、广州、深圳、天津）扩围到更大的范畴。2015年是跨境电商的元年，将来跟着需求的增加将倒逼行业政策不竭前进。</p><p>收购德祥集团拓展进口分拨营业，收购中特物流进军特种工程物流：公司以2.05亿元收购德祥集团65%股权，德祥为上海地域经海关核准具有专营进口分拨营业特殊监管区天分的仅有六家专业公司之一。跟着跨境电商迅猛成长，上海商业规模的扩大，以及跨境电商快件海关集中监管政策落地，跨境散小货件的物流规模将持续快速增加，进口仓储分拨营业的市场前景广漠。公司以12亿元收购中特物流100%股权，中特是以电网扶植超限超重设备工程物流、沥青化工物流、核物流和相配套的仓储物流为主业的高端特种物流大型企业。估计将大幅提拔盈利程度。</p><p>（三）华贸物流</p><p>据中国网报道，李克强总理1月6日掌管召建国务院常务会议，决定摆设新设一批跨境电子商务分析试验区，用新模式为外贸成长供给新支持。</p><p>深度营业如期推进。公司“380平台”推进稳健，在江苏、广东、福建、浙江、湖南、河南、等地域的省公司继续向三线、四线城市结构，目前公司“380平台”铺点曾经完成2/3，与浩繁区域食物、婴童、日化、酒类代办署理商的前三甲告竣合作，估计2017年完成结构。公司在加大酒类、日用品等成熟范畴结构的同时，逐渐向通信、美妆等新范畴拓展，成长趋向优良。从客岁4季度起头，公司重点地域深度营业升级如期推进，估计1季度无望实现规模翻番，为全年深度营业的高增加奠基优良根本。</p><p>怡亚通：深度营业如期推进，供应链金融锦上添花</p><p>风险提醒：跨境电商国度政策频频，国际商业形势走弱影响公司主业成长#p#副题目#e#</p><p>华鹏飞：收购带来业绩增加，继续结构大物流财产</p><p>风险提醒：公司营业推进速度低于预期。#p#副题目#e#</p><p>演讲要点</p><p>中外运敦豪是次要利润来历，盈利不变劣势较着：目前净利次要来自中外运敦豪投资收益。其具有专业化六合收集、一流的航空货运机队、多条理快递产物、一体化的地面卡车航班。在中欧国际快递市场上占领60%的垄断市场份额，每年为公司贡献9亿元摆布的净利润，合作劣势很是较着。</p><p>公司业绩大幅增加，非营收入贡献增量。公司发布2015年报，实现停业收入53.4亿元，同比下降10.42%;利润总额8.11亿元，同比增加94.53%;归属于上市公司股东的净利润5.51亿元，同比增加124.6%。;实现完全摊薄每股收益0.17元。分派预案为：以总股本32.59亿股为基数，向全体股东每10股派发觉金盈利1.5元（含税）。</p><p>华贸物流 603128</p><p>以更积极的姿势通过内生和外延拓展物联网：收购博业和参股赛富科技在贡献投资利润的同时，也有益于公司实现“大物流”计谋结构。公司将从物流办事供给商转型为“大物流”一体化办事供给商，物联网、供应链、挪动消息化及金融办事均是公司将来成长点，估计公司将来将进一步通过内生和外延做大做强物联网办事平台。#p#副题目#e#</p><p>风险提醒：实体公港推进速度、线上营业变现时点低于预期。#p#副题目#e#</p><p>供应链金融锦上添花。公司旗下宇商金融近期发布“供应链金融办事平台计谋”，并推出线上平台宇商理财。该平台定位为互联网供应链金融平台，已与微众银行等企业告竣计谋合作，在从岁首年月起头为期2个月的试运营期间，买卖额冲破1亿元，注册用户累计达到万余人。</p><p>优良贸易模式+先发劣势融合，整合保守分销渠道：保守分销渠道两头冗余环节过多，品牌商各自为战，具备庞大的整合空间。仅考虑怡亚通重点结构的快消品细分市场，终端发卖额跨越5万亿，渠道加价空间近2万亿。怡亚通建立的一体化分销贸易模式--深度380分销平台，是对保守分离化、多层级分销渠道收集的。（1）通过整合各品牌、各层级渠道资本，380分销平台能够实现效率提拔和成本节约，渠道向底线城市下沉，品牌商和零售终端都将从中受益。（2）一体化分销平台具备规模劣势，扩张边际成本递减，怡亚通占领先发劣势。（3）正在搭建的宇商网、和乐网、云微店的线上营业将成为将来新的增加点。</p><p>事务评论</p><p>事务描述</p><p>实施“5+2”计谋，多元化物流款式初现：公司持续实施“5+2”计谋，即做强做大国际空运、国际海运、国际工程物流、仓储第三方物流和供应链商业五个营业板块，同时加大拓展直客全球合同物流、海外客户市场、进口跨境电商物流。加速拓展高毛利率的计谋营业，将有助于提高公司的盈利程度。公司将在持久计谋指点下，向收集一体化运营和集约化成长标的目的迈进。</p><p>研究机构：长江证券 阐发师：韩轶超 撰写日期：2016-01-07</p><p>多重劣势带来合作劣势持续提拔。估计2015年、2016年和2017年，公司实现每股收益1.14元、1.16元、1.19元，对应PE别离为17、17和16倍。公司专业化成长，合作劣势持续提拔，具有较好的成漫空间。集团层面，外运成长目前是招商局和中外运长航独一的空运物流营业的平台。多年来，外运成长专注成长航空物流，环绕航空业展开相关物流营业，将来无望继续成为集团空运物流营业的成长平台。维持“买入”评级。</p><p>成立电商事业部，强势进军跨境电商物流，与网易、阿里巴巴合作将放量：中国商务部估计2015年跨境电商商业额将达到10000亿美元，年增加率将跨越30%。公司内部积极调整优化产物布局，成立电商事业部;并成立中外运电子商务公司，引入计谋投资者，进军跨境电商物流;与网易、苏宁、敦煌网等大型平台合作。2015年公司与网易考拉合作，完成跨境电商物流1.1万吨，估计2016年将有70%的增加。估计公司本年与阿里巴巴等电商平台合作，跨境电商物流将放量。大股东换成招商局，将来将强势整合物流营业。</p><p>（四）外运成长</p><p>（二）怡亚通</p><p>公司是国内电子消息财产范畴的专业物流办事商。次要为电子消息财产客户供给“一体化、一站式、个性化”的分析物流全体处理方案。公司成立了行业领先程度的物流消息化办理平台，是电子消息财产范畴专业物流办事的企业、深圳地域专业物流办事的领军企业。公司为中国物流与采购结合会认证的“AAA”物流企业，被推举为中国物流与采购结合会的常务理事单元，持续多年被评定为“深圳市重点物流企业”，并获深圳市“十大成长型物流企业”、“最具成长潜力”、“年度立异”等荣誉和项。</p><p>公司的供应链金融营业基于既有营业衍生而来，可以或许愈加无效的实现商流、物流、消息流和资金流的“四流”合一，既能满足客户的多种金融需求，又能更好的进行风险节制。跟着深度营业的拓展，供应链金融营业无望获得更大的成长空间，在公司积极制造的供应链贸易生态圈中，其作为焦点企业的地位无望获得进一步强化。</p><p>传化股份 002010</p><p>物流营业计谋结构初步。公司物流营业次要包罗线上和线下两个部门：线下营业模式曾经成熟，目前公司的公港实体平台曾经投入运营8个，开工扶植15个，初步构成全国化公港收集，估计2016年可以或许投入运营25-30个，前期投入运营的成都、姑苏、萧山等实体物流港曾经具备了必然的盈利能力，为将来的营业模式复制奠基了优良的根本。在此根本之上，公司的线上营业也在逐渐拓展，包罗易货嘀、陆鲸、运宝网等在内的线上产物的买卖量、会员数快速增加，预付费卡的数量和消费金额也在不竭提高，倘若相关营业可以或许在2017年如期变现，将为公司带来业绩的大幅提拔。</p><p>研究机构：东北证券 阐发师：王晓艳，瞿永忠 撰写日期：2016-03-30</p><p>线下实体公港+线上互联网物流平台，制造智能公物流收集运营系统：面临5万亿级公运输市场，公司线下建立“10+160”的全国化公港实体收集，线上制造以“陆鲸”、“易货嘀”、“传化运宝”为焦点的互联网物流平台和以“金融领取”、“安全经纪”、“贸易保理”、“融资租赁”为支持的物流金融平台，努力于处理全社会物流痛点。</p><p>平台放量，业绩高成长可期：（1）随渠道笼盖范畴延长，品牌渗入率提拔和新品牌开辟，380平台将继续放量，公司将来3年收入端将达到1000亿。（2）B2B平台宇商网通过导入新品牌和终端贡献增量;B2C平台和乐网用户群短板补齐后，无望成为众包物流新业态;制造C2C星链云微店，积极分享社交化购物盈利。</p><p>怡亚通 002183</p><p>外运成长：投资收益是主力，将来成长无方向</p><p>华贸物流：跨境电商试点扩围，进口分拨持续受益</p><p>传化股份：重组完成，物流营业将成为增加新引擎</p><p>进口分拨营业间接受益。华贸物流在2014年收购了德祥物流65%的股权，从而取得了处置进口分拨营业的海关监管场合注册登记证书。目前，国内B2C 进口的物流模式次要包罗3种：海外直发、保税模式和邮。而华贸物流的海关监管场合注册登记证书对应以上的进口备货保税模式--通过海运拼箱运至国内，并在保税监管仓库短期备货， 待订单发生后由保税监司库完成清关手续发给客户。而跟着跨境电商试验区推广范畴扩大，进口B2C 市场的加快成长，华贸物流也将间接受益。2015年上半年，德祥物流实现净利润1075万，剔除少数股东权益后贡献利润约687万，占上半年公司利润的11%。</p><p>研究机构：东北证券 阐发师：王晓艳，瞿永忠 撰写日期：2016-04-07</p><p>2016-2017年将是公司流量变现期，供应链金融将成盈利重点：公港扶植全面铺开，保守物流资产实现线下快速导流，成都公枢纽港买卖量曾经占到本地80%。公司努力于制造“物流+互联网+金融办事”为特征的中国公物流重生态，公港每达到一个枢纽城市，能为这一城市降低40%以上的物流成本，大幅提高物流效率。车货婚配线上平台买卖量2015年为600亿元，是行业第二名的近7倍，估计2016年线上流量实现1000亿。2016-2017年是线上活跃用户流量起头变现的时候，跟着线上流量的逐渐放量，供应链金融在2017年将快速利润，成为将来的盈利重点。</p><p>外运成长 600270</p><p>文章为作者概念，不代表南方财富自立场</p><p>投资收益照旧是业绩和增加的次要形成部门。2015年，公司实现营业收入435，279.54万元，同比增加4.36%;停业利润102，483.30万元，同比增加71.05%;归属于母公司所有者的净利润为101，029.03万元，同比增加63.63%;实现每股收益1.12元。来自中外运-敦豪的投资收益照旧是公司业绩的次要形成部门。公司拟以2015岁暮股本总额9.05亿股为基数，每10股派发觉金5元（含税）。</p><p>（五）华鹏飞</p><p>风险提醒：跨境电商营业推进速度低于预期，合营公司合作呈现不测，燃油价钱大幅上升。#p#副题目#e#</p>